? 事务????公司宣布23年中报，23H1公司实现营收215.71亿元（+4.86%），归母净利2.13亿元（-24.02%）；23Q2实现营收119.91亿元（+7.77%），归母净利1.19亿元（-28.87%）。 □ 营收端保持增添，利润端承压，3D 打印结构件实现批量交付。 分营业看：1）金属质料板块：铜基质料营收206.71亿元(+4.89%),毛利率2.87%(-1.56pct);钢基质料营收3.42亿元(-19.98%),毛利率1.31%(-3.79pct)，该板块营业虽然受到行业竞争名堂、海内外宏观经济情形及下游消耗等因素的影响，市场盈利空间压缩，但整体仍维持稳健的生长。2）碳纤维复材及高端装备板块：碳纤维复材(子公司天鸟高新)实现营收3.18亿元(+6.53%)；高端热工...

? 焦点看法?? ?事务?：公司宣布2022 半年度陈诉，2022 年上半年，公司实现营业收入 205.7 亿元，同比增添 19.2%；实现归母净利润 2.8亿元，同比增添 8.7%。得益于铜 基质料和军工碳质料规模一连增添，以及铜基质料均价的上涨，才气在海内疫 情重复影响的情形下，保持业绩增添态势。? ?“铜基质料+军用新质料”驱动业绩稳步生长，产物结构高端化换挡。 2022 年 上半年，公司铜基质料、高端装备及碳纤维复合质料、钢基质料收入划分为 197.1 亿元、4.4亿元、4.3亿元，同比划分增添 20.0 %、16.3%、-5.3%。 公司通过 技改升级和新项目投建，突休业能瓶颈，提高了产物附加值，铜基质料板块盈 利能力进一步增强。 军工碳质料板块随着募投项目投产，产能扩充，在手订单...

?焦点看法?? 预制体下游需求强劲，碳纤维复合质料加速生长。 子公司天鸟高新生产预制体主要用于航空航天发射器、飞机碳刹车盘及热场质料，且在碳刹车盘领域处垄断职位。 天鸟高新募投项目均已建成投产，有用缓解了产能瓶颈，碳纤维营业将加速生长。异形件市场份额高，将继续受益航天工业及国防军工工业生长；刹车件受益军机队恒久扩容，民航领域国产替换加速进一步打开生长空间；热场质料受益光伏工业高速生长，将迎来一连景气周期。 公司现有模式为向下游供应预制体，在顶立科技高端装备支持下将促进公司工艺环节向下游延伸，实现自主生产碳/碳复合热场质料，盈利水平将显著提升。现在芜湖天鸟项目已经在建，一期产能400吨将于2022年下半年正式投产，碳纤维预制件营业生长空间较大。 顶立科技启动分拆上市，价值或被重估。 顶立科技主...

?公司点评陈诉焦点看法? 8月23日公司宣布中报2022H1实现营业收入205.7亿元，同比+19.2%，归母净利润2.8亿元，同比+8.7%，扣非归母净利润1.8亿元，同比+3.8%。 2022Q2 实现营业收入111.3亿元，同比/环比划分+12.2%/+17.8%。实现归母净利润1.7 亿元，同比+20.9%，环比+46.2%，扣非归母净利润1.0亿元，同比+31.3%，环比+31.9%。 铜基质料板块 铜价同比上升，铜基质料毛利率略有下滑 受益于“年产12万吨高端铜导体质料项目”建成投产，铜基质料产物销量略有增添，上半年实现铜基质料销量41.27万吨，同比+4.84%。实现营业收入197.07亿元，同比+20.0%。铜基质料毛利率4.43%，去年整年为4.95%，主要系上半年铜价同比...

?公司简评陈诉焦点看法? 铜基及军工碳质料营业保持增添态势，疫情影响拖累增速。 2022 年上半年公司实现营业收入?205.71 亿元，同比增添 19.23%，实现归属母公司净利润 2.81 亿元，同比增添 8.74%。 行业集中度提升&产物结构优化，铜基质料加工费料触底反弹。 近年来铜加工行业集中度逐步提升，行业龙头话语权、议价能力提升，且铜加工费已处于历史底部，险些没有下降空间。公司铜基质料营业正向高毛利、高附加值产物拓展，每年或将有 10%左右的低端产能替换，提升产物盈利能力，加工费提升将增厚公司盈利空间。 ?再生铜使用率高于行业平均水平，低成本打造高竞争力。 公司 65%左右的废铜使用率位居行业前线，原质料成本优势凸显，在铜加工领域充实竞争情形下，低成本有助于公司提高行业竞争力并保持...

碳陶刹车盘性能优势显着、生长远景辽阔 １、刹车盘是刹车系统焦点部件，质料对性能影响较大 汽本制动系统是汽车的要害部件，制车片与制率度规成一对摩擦副，通过刹车片对偶件制动到达制动动能。 汽车制动系统是指为了在手艺上保证汽车的清静行驶，提高汽车的平均速率等，而在汽车上安装制动装置专门的制念头构，因此汽车制动系统是汽车的要害部件之一。 以盘式制动器为例，主要制动装置由制动盘、制动钳、摩擦片、分泵、油管等部门组成，制动盘是盘式制动器的摩擦偶件，在汽车在行驶历程中，制动盘会随着轮胎一起转动，通过制动卡钳来夹住制动盘，起到减速或者停车的作用。而刹车片是则是安装在制动卡钳内的摩擦片，车主在举行急刹车时，刹车片就会被挤压到制动盘上，制造出摩擦力，从到达而使车辆减速的目的。 刹车制动部件是无邪装备与车辆最主要...